【问答题】
A公司是国有集团公司,其中B子公司主营电力线材生产与销售,是同行业龙头企业。为了进一步提高企业经济效益,增强国有企业竞争实力,拟在国内和国外同时进行业务拓展,2021年第4季度召开战略调整会议:
(1)B公司拟进行人工智能软件开发项目,该项目两年前曾发生市场调研费100万元。该项目预计投资500万元,建设起点一次投入,建设期1年,经营期5年,每年净利润160万元,年折旧费用100万元,每年支付借款利息50万元,所得税率20%。公司有一台大型服务器可用于该项目,两年前购买价格600万元,目前转让价格200万元,该服务器如果转让,会给公司造成极大竞争压力,公司决定不转让。公司的加权平均资本成本为8%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为10%。要求的会计收益率25%,非折现回收期2.5年。为了衡量项目的风险,企业分别分析了项目在最好、最差和最可能发生的三种情况下净现值之间的差异。
(2)据统计,“一带一路”精炼铜产量为1037万吨,占全球比例50%。B公司为了保障线材原材料供应,向铜产量较为丰富但是技术水平相对落后的C国的精炼铜D公司的所有股东发出股权收购要约,拟每股10美元的价格收购其100%股权。另外,经过调研发现,C国的电力、土地和劳动力成本都远低于国内。公司决定如果并购项目一旦成功,应该将境外投资的企业纳入全面预算体系,明确年度预算目标,加强对重大财务事项的预算控制,督促境外企业通过企业章程界定重大财务事项范围,明确财务授权审批和财务风险管控要求。加强投资项目运营管理,重点强化境外投资项目的财务管理,建立健全境外资金往来联签制度。
(3)为了满足B公司项目的融资要求,E商业银行对A集团公司整体进行综合评估,确定一个贷款的总体规模提供贷款支持。
要求:(1)根据资料(1),指出用净现值法评价人工智能软件开发项目时的折现率,并说明折现率选择对B公司的影响。
(2)根据资料(1),指出人工智能软件开发项目风险的处理方法,并说明使用该方法的原因。
(3)根据资料(1),计算该项目的年营业现金流量。
(4)根据资料(1),计算该项目的净现值和现值指数,并判断项目是否可行。
(5)根据资料(1),如果用传统内含报酬率法和修正内含报酬率法评价该项目,说明其主要区别。
(6)根据资料(1),计算该项目的会计收益率和非折现回收期,并指出其各自的缺点,两种方法决策的结论是否一致,并说明理由。
(7)根据资料(1),指出衡量该项目风险的方法,并指出该方法的优缺点。
(8)根据资料(2),指出境外投资的动机和投资方式。
(9)根据资料(2),指出B公司实施成长型战略的类型。
(10)根据资料(2),指出B公司按照并购双方行业相关性、按照并购交易方式划分的并购类型。
(11)根据资料(2),结合财政部印发的国有企业境外投资财务管理办法,指出B公司境外投资预算管理是否有不妥之处,如果有不妥之处,说明理由。
(12)根据资料(2),结合财政部印发的国有企业境外投资财务管理办法,指出B公司应如何建立健全境外资金往来联签制度。
(13)根据资料(3),指出如何评价公司融资决策的合理性。
(14)根据资料(3),指出融资方式类型,并说明使用该融资方式的优势。